Kryptoměnová burza Gemini, založená bratry Winklevossovými, vstoupila 12. září 2025 na burzu Nasdaq s cenou 28 dolarů za akcii, což firmu ohodnotilo na 3,33 miliardy dolarů. Je to přelomový moment pro celý sektor digitálních měn, nebo jen další spekulativní bublina?
Kryptoměnový svět dospívá – nebo se zdá?
Když bratři Cameron a Tyler Winklevossovi v roce 2014 zakládali Gemini, kryptoměny byly ještě divokým západem financí. Bitcoin byl spíš hračkou pro technologické nadšence než seriózním aktivem. Dnes, o jedenáct let později, se jejich burza stala jedním z pilířů regulovaného kryptotrhu a její vstup na Nasdaq pod tickerem „GEMI“ je toho důkazem. Cena 28 dolarů za akcii při IPO, tedy první veřejné nabídce akcií, překročila původní odhady 24–26 dolarů a dokonce i prvotní rozpětí 17–19 dolarů. Podle údajů z oficiálních dokumentů k IPO to firmu ohodnotilo na 3,33 miliardy dolarů. A poptávka? Ta byla více než dvacetinásobná. Není to jen číslo, je to signál, že investoři – včetně těch institucionálních – začínají brát kryptoměny vážně.
Ale co za tím stojí? Je to skutečně důkaz, že kryptosvět dospívá, nebo jen další vlna euforie, která může každou chvíli splasknout?
Čísla, která mluví – a varují
Gemini při IPO prodala 15,2 milionu akcií, což jí přineslo zhruba 425 milionů dolarů čerstvého kapitálu, jak vyplývá z finančních zpráv firmy. První obchodování na trhu ale ukázalo drobný propad – akcie se pohybovaly kolem 25 dolarů. Přesto je zájem investorů obrovský. K polovině roku 2025 spravovala burza aktiva v hodnotě 18 až 21 miliard dolarů a objem obchodů dosáhl 24,8 miliardy dolarů, což je nárůst oproti 16,6 miliardám z předchozího roku. S více než půl milionem aktivních měsíčních uživatelů (přesně 523 tisíc) je Gemini jedním z významných hráčů na trhu.
Jenže ne všechno je růžové. Finanční výsledky za první polovinu roku 2025 ukazují tržby 68,6 milionu dolarů, což je pokles oproti 74,3 milionu v roce 2024. A co víc, čistá ztráta se vyšplhala na alarmujících 282,5 milionu dolarů, zatímco loni to bylo „jen“ 41,4 milionu. Záporná EBITDA na úrovni 113,5 milionu dolarů navíc signalizuje, že provozní výkonnost firmy je stále v červených číslech. Je tedy otázka, zda investoři sázejí na budoucí růst, nebo jen na další kryptoměnovou horečku.
Regulace jako kotva v bouřlivých vodách
Pokud bychom měli hledat důvod, proč Gemini přitahuje tolik pozornosti, musíme se podívat na regulaci. Po letech skandálů a kolapsů, jako byl ten FTX v roce 2022, se investoři i státy naučili, že bez pravidel je kryptosvět jen hazard. Gemini na to zareagovala už dávno – už v roce 2015 získala první licenci od newyorského úřadu NYDFS a letos, v roce 2025, přidala licenci MiCA od maltského finančního úřadu, která jí otevírá dveře do celé EU. K tomu přispěl i nový americký zákon GENIUS Act z července 2025, který reguluje stablecoiny, tedy digitální měny navázané na stabilní aktiva, jako je Gemini Dollar (GUSD).
Pro nás v Česku to má konkrétní význam. Díky regulaci MiCA, kterou koordinuje i Česká národní banka, se českým investorům a firmám otevírá bezpečnější přístup k regulovaným kryptoplatformám. Ale zároveň to klade otázku: Jsme připraveni na to, aby se kryptoměny staly běžnou součástí našich financí?
Konkurence a rizika
Konkurence je obrovská – Coinbase má přes 120 milionů uživatelů, Binance dominuje s 40 % podílem na evropském trhu. A pak je tu volatilita. Kryptotrh je jako horská dráha – jeden den letí nahoru, druhý den se řítí dolů. Stačí si vzpomenout na rok 2022, kdy kolapsy burz otřásly důvěrou investorů. Gemini tehdy čelila sporům kolem programu Gemini Earn, což ji stálo nemalé pokuty, například 37 milionů dolarů od NYDFS v roce 2025.
A co víc, přetrvávající ztráty firmy znepokojují. Lze odhadovat, že pokud se Gemini nepodaří snížit náklady a dosáhnout ziskovosti, může se její budoucnost zkomplikovat – a to i přes úspěch IPO. Na základě finančních údajů za první polovinu roku 2025 je zřejmé, že firma potřebuje novou strategii, aby přežila v tomto drsném prostředí.
Milník, ale ne konec cesty
Vstup Gemini na Nasdaq za 3,33 miliardy dolarů je bezpochyby milníkem. Ukazuje, že kryptoměny už nejsou jen okrajovou záležitostí, ale stávají se součástí hlavního proudu. Přesto zůstává otázkou, zda tento úspěch vydrží. Volatilita trhu, silná konkurence a finanční ztráty jsou výzvami, které Gemini musí překonat. Pro nás v Česku je to příležitost, ale i varování – kryptosvět je lákavý, ale pořád trochu jako divoká řeka.
Foto: Vytvořeno umělou inteligencí v ChatGPT
Autor: Josef Neštický
Zdroj info: CNBC, coinlaw.io
<
