Představte si, že se čtvrtina české ekonomiky začne hroutit. Pomalu, ale vytrvale. Měsíc za měsícem. A nikdo neví, kdy to skončí. Přesně to se děje v Číně, kde realitní sektor – tvořící zhruba 25 procent HDP – prochází krizí, která už trvá čtyři roky a stále se prohlubuje. Pád gigantů jako Evergrande a Country Garden nebyl koncem příběhu, ale jen začátkem vlny, která nadále otřásá druhou největší ekonomikou světa.
Dvacet osm měsíců nepřetržitého pádu
Podívejte se na čísla z října 2025: ceny nových bytů v sedmdesáti čínských městech klesly meziročně o 2,2 procenta. Samo o sobě to nevypadá dramaticky – dokud si neuvědomíte, že jde už o 28 měsíc poklesu v řadě. Investice do realitního sektoru se za prvních osm měsíců roku propadly o 12,9 procenta, s očekáváním dalšího poklesu.
Trh je zahlcený neprodanými byty. Developerské společnosti se topí v dluzích. Spotřebitelé ztratili důvěru. V čínském realitním sektoru jde nyní čistě o „přežití“, jak to lapidárně shrnují analytici. Když v srpnu 2025 hongkongská burza definitivně vyřadila akcie Evergrande – firmy s dluhy přesahujícími 300 miliard dolarů – jen to potvrdilo, co bylo dávno jasné: neschopnost splácet závazky není výjimkou, ale pravidlem.
Jak se staví ekonomický model na písku
Čínský realitní boom posledních dekád měl základy v masivním zadlužování, vládních regulacích a demografických změnách, které se najednou obrátily proti sobě. Developeři si půjčovali víc a víc, tempo stavění zrychlilo a byty se prodávaly lidem, kteří v nich viděli nejbezpečnější investici. Dokud to fungovalo, nikdo se neptal, co se stane, když se kolotoč zastaví.
Pak přišel rok 2021 a vláda začala utahovat šrouby. Regulace měly zabránit přehřátí trhu, ale místo toho spustily lavinu. Firmy, které žily z neustálého přísunu nového kapitálu, najednou zjistily, že peníze nejdou sehnat. A kupující, kteří platili za byty v nedokončených projektech, zjistili, že možná nikdy nedostanou klíče.
Řízený pád, nebo volný let?
Čínská vláda se snaží o řízené zvládnutí krize – chce zabránit tvrdému dopadu na finanční systém a sociální stabilitu. Jenže jak řídit něco, co má vlastní dynamiku? Ekonomický model se musí více zaměřit na posílení domácí poptávky, tvrdí experti. Jenže jak přesvědčit lidi, aby utráceli, když vidí, jak se hodnota jejich největšího majetku – nemovitosti – měsíc co měsíc snižuje?
Zdroj info: Handelsblatt
Autor: Josef Neštický
Foto: Vytvořeno umělou inteligencí v ChatGPT
<
